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黎海威：我们做过很多新兴市场，有韩国、台湾、东南亚、土耳其、南美、非洲等市场，这些处在不同的发展阶段。做了几十个市场之后，大概就知道市场在不同阶段哪些是核心的定价因素。中国过去这些年的标志就是本土机构的兴起，但公募加保险占比也就15%，没有大量的增量资金进入市场。最近2年外资开始进入，预计未来外资可能占自由流通市值的20%，对因子的作用会产生较大影响。

其二，“金融服务实体”大有可为，头部券商首先受益。由于征信体系的不健全以及信批、股东结构等方面因素，中小企业在传统信贷融资渠道上劣势明显；另一方面，相比于发达国家，我国直接融资市场的建设更是远远不够。截止2018年末，我国社会融资规模存量为200.75万亿，作为直接融资的组成部分，企业债券和非金融企业境内股票余额分别为20.13万亿、7.01万亿，占同期社会融资规模存量的13.52%。而西方发达国家，直接融资的比重在70%左右，美国则达到了80%以上。间接融资通道的阻塞和直接融资通道的匮乏，共同导致了中小企业“融资难融资贵”的问题。

责任编辑：李锋本文来自爱范儿刑事案件中，照片通常是最重要的证据之一，它可以被用来锁定嫌疑人，识别作案环境等，是案件侦破中的关键一环。对于照片的使用，纽约大学心理学系教授 Rob Jenkins有更进一步的研究。他发现，照片中人物的瞳孔可能隐藏着更多信息：比如照片拍摄者和旁观者的影像。

合肥高新区作为国务院首批设立的国家级高新区，截止到目前，已拥有集成电路企业近150 家，占合肥全市87%，占全国设计企业总数的十分之一。目前已经建有集成电路（芯之城）、智能语音（中国声谷）、生物医药3个省级战略性新兴产业基地。今年3月，合肥高新区创业中心与半导体知识产权供应商Arm公司合作，打造Arm物联网智慧城市创新中心，创新中心总投资约1.2亿元。当日峰会上，Arm与5家安创成长营团队举行了“Arm全球物联网战略合作伙伴签约仪式”。

双方公司以及其他汽车生产商还获得授权，可以在中国以及加州等美国多个州销售电动汽车。未来三年计划在全球范围举办200场以上的电动及可充电汽车的发布。**成本差距**根据AlixPartners计算，电动车的平均生产成本仍较传统汽车每辆高出7，800欧元。插电式混合动力车平均生产成本则是高出5，000欧元；插电式混合动力车的充电电池较小，配合内燃机引擎使用。

据介绍，大兴机场的总验终审将涉及民航专业工程共计82个大项，其中，飞行区工程48项、航站楼旅客服务设施8项、弱电信息工程17项、机电设备7项、货运区系统工程2项；提交使用许可申报的材料共计10大类。目前，各专业组与建设和运营单位已进行工作对接，并将在两天内依据相关规章和规范性文件开展行业验收和许可审查工作，最终形成总验和终审意见。